冷!
真正的寒冬真的來(lái)了，且異常之“冷”!
12月11日，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：11月，汽車產(chǎn)銷同比分別下降18.9%和13.9%。1-11月，汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷分別為2532.5萬(wàn)輛和2542萬(wàn)輛，同比分別下降2.6%和1.7%。
“汽車產(chǎn)銷總量高歌猛進(jìn)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)會(huì)進(jìn)入長(zhǎng)期低速增長(zhǎng)階段。”
近日，創(chuàng)新工場(chǎng)合伙人張鷹接受《中國(guó)汽車報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2018年以來(lái)國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)持續(xù)遇冷，下半年以來(lái)低迷走勢(shì)愈演愈烈。
在汽車產(chǎn)銷持續(xù)下行的趨勢(shì)之下，龐大的汽車零部件供應(yīng)鏈也倍感壓力。
下行壓力傳導(dǎo)至零部件產(chǎn)業(yè)
“寒冬真的來(lái)了，特別是自主品牌供應(yīng)商，客戶的付款周期越來(lái)越長(zhǎng)，并且明年還會(huì)有‘年降’……”一家零部件企業(yè)市場(chǎng)部經(jīng)理趙炎(化名)如是說(shuō)。
數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年78家上市零部件累計(jì)營(yíng)收為3361.84億元，同比增長(zhǎng)17.75%。累計(jì)歸母凈利潤(rùn)為222.25億，同比增長(zhǎng)20.47%。對(duì)其增速進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2018上半年行業(yè)營(yíng)收增速17.75%，歸母凈利潤(rùn)增速20.47%，分別較上年同期下降了17.15和13.18個(gè)百分點(diǎn)。雖然汽車零部件上市公司營(yíng)收有所增長(zhǎng)，但是從盈利水平、研發(fā)投入等指標(biāo)來(lái)衡量，情況令人擔(dān)憂。
趙炎認(rèn)為，上游整車企業(yè)因盈利承壓而進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)供應(yīng)商的占款，更多的整車企業(yè)選擇以承兌匯票代替現(xiàn)金進(jìn)行支付，拉長(zhǎng)了零部件企業(yè)的回款周期。
“汽車市場(chǎng)不景氣，車企們不得不削減成本、壓縮產(chǎn)能、關(guān)閉工廠、裁員……而這一系列應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的措施給供應(yīng)商帶來(lái)了不小的壓力。”
汽車零部件行業(yè)資深分析師吳杰(化名)告訴記者，從近期部分零部件企業(yè)的表現(xiàn)來(lái)看，正面臨著整車企業(yè)給出的壓力。具體表現(xiàn)為，第一，訂單量急劇減少;第二，采購(gòu)價(jià)格一降再降，從而控制整車成本;第三，拉長(zhǎng)付款周期，財(cái)務(wù)成本進(jìn)一步增加。
吳杰所言確實(shí)如此。2018上半年，上述列入分析范圍的78家上市零部件企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金合計(jì)凈流入104.18億，同比下降30.62%，凈現(xiàn)流對(duì)凈利潤(rùn)的比值約為40.13%，較上年同期下降29.69個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，隨著應(yīng)收賬款和存貨等規(guī)模的提升及周轉(zhuǎn)率的下降，零部件企業(yè)現(xiàn)金流狀況趨緊。
作為國(guó)內(nèi)汽車零部件行業(yè)的代表企業(yè)，福耀玻璃占國(guó)內(nèi)汽車玻璃市場(chǎng)份額達(dá)60%以上，全球市場(chǎng)份額約為22%。根據(jù)福耀玻璃三季度財(cái)報(bào)，扣除各類投資及匯兌收益后，其主業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢。
可見(jiàn)，車市遇冷在向傳統(tǒng)汽車零部件企業(yè)傳導(dǎo)的跡象顯露無(wú)疑。
“2018年第四季度市場(chǎng)的情況會(huì)變得更加糟糕，零部件供應(yīng)商營(yíng)收、凈利潤(rùn)水平還會(huì)進(jìn)一步下滑。”吳杰表示，房?jī)r(jià)高企、教育投入加大，對(duì)居民的汽車購(gòu)買力帶來(lái)壓力，再加上之前乘用車市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)透支了部分需求，短期內(nèi)乘用車銷量還將繼續(xù)下滑，而其上游汽車零部件企業(yè)營(yíng)業(yè)收入以及盈利能力亦將持續(xù)承壓。
零部件企業(yè)如何應(yīng)對(duì)?
中證鵬元汽車及零部件組分析師賈聰分析，汽車市場(chǎng)行情下行期間，對(duì)不同規(guī)模的零部件企業(yè)壓力有所差異。大型汽車零部件企業(yè)具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品技術(shù)含量相對(duì)較高，且與整車廠商合作關(guān)系更為穩(wěn)定，承壓能力相對(duì)較強(qiáng);小型企業(yè)由于主要生產(chǎn)低端汽車配件，面對(duì)較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品議價(jià)能力較弱，行業(yè)下行時(shí)盈利空間更易遭受擠壓。
“近期只有苦熬，似乎沒(méi)有更多可行的辦法。從長(zhǎng)期來(lái)看，車市遇“冷”將加劇零部件企業(yè)的分化。”吳杰表示，未來(lái)汽車零部件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還會(huì)更加激烈，產(chǎn)品技術(shù)含量低、規(guī)模效應(yīng)較弱的中小企業(yè)可能被加速被淘汰出局，行業(yè)集中度將會(huì)持續(xù)提高。
日前，《中國(guó)汽車報(bào)》發(fā)布的2018年國(guó)內(nèi)汽車零部件企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜顯示，營(yíng)收增幅超過(guò)50%的企業(yè)共有11家，主要是為商用車提供變速器、柴油發(fā)動(dòng)機(jī)的零部件企業(yè);共計(jì)34家企業(yè)營(yíng)收增幅超20%，除生產(chǎn)變速器的供應(yīng)商外，主要集中在電氣化動(dòng)力系統(tǒng)、車載信息系統(tǒng)、車身電子等領(lǐng)域。
羅蘭貝格全球合伙人方寅亮分析表示，發(fā)展勢(shì)頭良好的國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)有三大共性特征，一是深耕主營(yíng)業(yè)務(wù)，鞏固原有市場(chǎng)與客戶;二是緊跟市場(chǎng)趨勢(shì)，提前布局電氣化、車輛控制、互聯(lián)與智能駕駛等新藍(lán)海;三是全球化布局，通過(guò)海外收購(gòu)、出口等方式增加新的業(yè)務(wù)來(lái)源。
應(yīng)對(duì)車市下行的趨勢(shì)，零部件企業(yè)需要放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不斷向新興領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。隨著自動(dòng)駕駛時(shí)代的到來(lái)，以及新能源汽車日益完善，其性能逐漸與傳統(tǒng)汽車媲美，零部件企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源也隨之發(fā)生改變。據(jù)羅蘭貝格預(yù)測(cè)，自動(dòng)駕駛與純電動(dòng)汽車的新型零部件(主要由供應(yīng)商負(fù)責(zé)生產(chǎn))的價(jià)值，將會(huì)達(dá)到純電動(dòng)自動(dòng)駕駛汽車零部件總價(jià)值的50%。
舍弗勒大中華區(qū)汽車事業(yè)部總裁楊漢兵表示，電動(dòng)化、智能化、互聯(lián)化早晚會(huì)來(lái)，快速適合市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，踏準(zhǔn)技術(shù)轉(zhuǎn)變的節(jié)拍并能及時(shí)推出相關(guān)產(chǎn)品，并與主機(jī)廠進(jìn)行有效的合作，是企業(yè)能否轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。
“中國(guó)汽車及零部件企業(yè)要學(xué)會(huì)在苦日子里賺錢，留給零部件企業(yè)的機(jī)會(huì)，已經(jīng)不再是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，而是趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。”張鷹如是說(shuō)。
那么，從短期來(lái)看，汽車零部件企業(yè)是否已經(jīng)做好在苦日子里賺錢的準(zhǔn)備?在未來(lái)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，它們又是否能大刀闊斧地完成自我革新?答案還是未知數(shù)。
真正的寒冬真的來(lái)了，且異常之“冷”!
12月11日，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：11月，汽車產(chǎn)銷同比分別下降18.9%和13.9%。1-11月，汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷分別為2532.5萬(wàn)輛和2542萬(wàn)輛，同比分別下降2.6%和1.7%。
“汽車產(chǎn)銷總量高歌猛進(jìn)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)會(huì)進(jìn)入長(zhǎng)期低速增長(zhǎng)階段。”
近日，創(chuàng)新工場(chǎng)合伙人張鷹接受《中國(guó)汽車報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2018年以來(lái)國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)持續(xù)遇冷，下半年以來(lái)低迷走勢(shì)愈演愈烈。
在汽車產(chǎn)銷持續(xù)下行的趨勢(shì)之下，龐大的汽車零部件供應(yīng)鏈也倍感壓力。
下行壓力傳導(dǎo)至零部件產(chǎn)業(yè)
“寒冬真的來(lái)了，特別是自主品牌供應(yīng)商，客戶的付款周期越來(lái)越長(zhǎng)，并且明年還會(huì)有‘年降’……”一家零部件企業(yè)市場(chǎng)部經(jīng)理趙炎(化名)如是說(shuō)。
數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年78家上市零部件累計(jì)營(yíng)收為3361.84億元，同比增長(zhǎng)17.75%。累計(jì)歸母凈利潤(rùn)為222.25億，同比增長(zhǎng)20.47%。對(duì)其增速進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2018上半年行業(yè)營(yíng)收增速17.75%，歸母凈利潤(rùn)增速20.47%，分別較上年同期下降了17.15和13.18個(gè)百分點(diǎn)。雖然汽車零部件上市公司營(yíng)收有所增長(zhǎng)，但是從盈利水平、研發(fā)投入等指標(biāo)來(lái)衡量，情況令人擔(dān)憂。
趙炎認(rèn)為，上游整車企業(yè)因盈利承壓而進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)供應(yīng)商的占款，更多的整車企業(yè)選擇以承兌匯票代替現(xiàn)金進(jìn)行支付，拉長(zhǎng)了零部件企業(yè)的回款周期。
“汽車市場(chǎng)不景氣，車企們不得不削減成本、壓縮產(chǎn)能、關(guān)閉工廠、裁員……而這一系列應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的措施給供應(yīng)商帶來(lái)了不小的壓力。”
汽車零部件行業(yè)資深分析師吳杰(化名)告訴記者，從近期部分零部件企業(yè)的表現(xiàn)來(lái)看，正面臨著整車企業(yè)給出的壓力。具體表現(xiàn)為，第一，訂單量急劇減少;第二，采購(gòu)價(jià)格一降再降，從而控制整車成本;第三，拉長(zhǎng)付款周期，財(cái)務(wù)成本進(jìn)一步增加。
吳杰所言確實(shí)如此。2018上半年，上述列入分析范圍的78家上市零部件企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金合計(jì)凈流入104.18億，同比下降30.62%，凈現(xiàn)流對(duì)凈利潤(rùn)的比值約為40.13%，較上年同期下降29.69個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，隨著應(yīng)收賬款和存貨等規(guī)模的提升及周轉(zhuǎn)率的下降，零部件企業(yè)現(xiàn)金流狀況趨緊。
作為國(guó)內(nèi)汽車零部件行業(yè)的代表企業(yè)，福耀玻璃占國(guó)內(nèi)汽車玻璃市場(chǎng)份額達(dá)60%以上，全球市場(chǎng)份額約為22%。根據(jù)福耀玻璃三季度財(cái)報(bào)，扣除各類投資及匯兌收益后，其主業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢。
可見(jiàn)，車市遇冷在向傳統(tǒng)汽車零部件企業(yè)傳導(dǎo)的跡象顯露無(wú)疑。
“2018年第四季度市場(chǎng)的情況會(huì)變得更加糟糕，零部件供應(yīng)商營(yíng)收、凈利潤(rùn)水平還會(huì)進(jìn)一步下滑。”吳杰表示，房?jī)r(jià)高企、教育投入加大，對(duì)居民的汽車購(gòu)買力帶來(lái)壓力，再加上之前乘用車市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)透支了部分需求，短期內(nèi)乘用車銷量還將繼續(xù)下滑，而其上游汽車零部件企業(yè)營(yíng)業(yè)收入以及盈利能力亦將持續(xù)承壓。
零部件企業(yè)如何應(yīng)對(duì)?
中證鵬元汽車及零部件組分析師賈聰分析，汽車市場(chǎng)行情下行期間，對(duì)不同規(guī)模的零部件企業(yè)壓力有所差異。大型汽車零部件企業(yè)具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品技術(shù)含量相對(duì)較高，且與整車廠商合作關(guān)系更為穩(wěn)定，承壓能力相對(duì)較強(qiáng);小型企業(yè)由于主要生產(chǎn)低端汽車配件，面對(duì)較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品議價(jià)能力較弱，行業(yè)下行時(shí)盈利空間更易遭受擠壓。
“近期只有苦熬，似乎沒(méi)有更多可行的辦法。從長(zhǎng)期來(lái)看，車市遇“冷”將加劇零部件企業(yè)的分化。”吳杰表示，未來(lái)汽車零部件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還會(huì)更加激烈，產(chǎn)品技術(shù)含量低、規(guī)模效應(yīng)較弱的中小企業(yè)可能被加速被淘汰出局，行業(yè)集中度將會(huì)持續(xù)提高。
日前，《中國(guó)汽車報(bào)》發(fā)布的2018年國(guó)內(nèi)汽車零部件企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜顯示，營(yíng)收增幅超過(guò)50%的企業(yè)共有11家，主要是為商用車提供變速器、柴油發(fā)動(dòng)機(jī)的零部件企業(yè);共計(jì)34家企業(yè)營(yíng)收增幅超20%，除生產(chǎn)變速器的供應(yīng)商外，主要集中在電氣化動(dòng)力系統(tǒng)、車載信息系統(tǒng)、車身電子等領(lǐng)域。
羅蘭貝格全球合伙人方寅亮分析表示，發(fā)展勢(shì)頭良好的國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)有三大共性特征，一是深耕主營(yíng)業(yè)務(wù)，鞏固原有市場(chǎng)與客戶;二是緊跟市場(chǎng)趨勢(shì)，提前布局電氣化、車輛控制、互聯(lián)與智能駕駛等新藍(lán)海;三是全球化布局，通過(guò)海外收購(gòu)、出口等方式增加新的業(yè)務(wù)來(lái)源。
應(yīng)對(duì)車市下行的趨勢(shì)，零部件企業(yè)需要放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不斷向新興領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。隨著自動(dòng)駕駛時(shí)代的到來(lái)，以及新能源汽車日益完善，其性能逐漸與傳統(tǒng)汽車媲美，零部件企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源也隨之發(fā)生改變。據(jù)羅蘭貝格預(yù)測(cè)，自動(dòng)駕駛與純電動(dòng)汽車的新型零部件(主要由供應(yīng)商負(fù)責(zé)生產(chǎn))的價(jià)值，將會(huì)達(dá)到純電動(dòng)自動(dòng)駕駛汽車零部件總價(jià)值的50%。
舍弗勒大中華區(qū)汽車事業(yè)部總裁楊漢兵表示，電動(dòng)化、智能化、互聯(lián)化早晚會(huì)來(lái)，快速適合市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，踏準(zhǔn)技術(shù)轉(zhuǎn)變的節(jié)拍并能及時(shí)推出相關(guān)產(chǎn)品，并與主機(jī)廠進(jìn)行有效的合作，是企業(yè)能否轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。
“中國(guó)汽車及零部件企業(yè)要學(xué)會(huì)在苦日子里賺錢，留給零部件企業(yè)的機(jī)會(huì)，已經(jīng)不再是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，而是趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。”張鷹如是說(shuō)。
那么，從短期來(lái)看，汽車零部件企業(yè)是否已經(jīng)做好在苦日子里賺錢的準(zhǔn)備?在未來(lái)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，它們又是否能大刀闊斧地完成自我革新?答案還是未知數(shù)。